新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，智光电气发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.43亿元，同比增长31.71%；归母净利润为-5515.06万元，同比增长38.88%；扣非归母净利润为-5510.4万元，同比增长9.02%；基本每股收益-0.0715元/股。
公司自2007年9月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.65亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智光电气2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.43亿元，同比增长31.71%；净利润为-1922.07万元，同比增长78.53%；经营活动净现金流为1.86亿元，同比增长310.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-0.3亿元，-0.1亿元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-1.71亿-3047.47万-1053.4万
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、-0.9亿元、-0.2亿元，同比变动分别为124.76%、-267.85%、78.53%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）5333.5万-8952.25万-1922.07万净利润增速124.76%-267.85x.53%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.72%，销售费用同比变动3.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）13.26亿12.48亿16.43亿销售费用（元）4666.06万6407.74万6622.23万营业收入增速46.96%-5.941.72%销售费用增速27.057.33%3.35%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.58%，同比增长8.22%；净利率为-1.17%，同比增长83.7%；净资产收益率（加权）为-2.06%，同比增长31.1%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.19%，同比增长8.34%；流动比率为0.95，速动比率为0.74；总债务为28.74亿元，其中短期债务为14.27亿元，短期债务占总债务比为49.67%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.02%，63.87%，69.19%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率52.02c.87i.19%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.210.290.18
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.23、0.2、0.18，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.230.20.18
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为47.98%、87.38%、90.75%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）16.19亿27.46亿26.45亿净资产（元）33.73亿31.42亿29.15亿总债务/净资产47.98
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